汽车电子国产替代空间广阔 斯达半导(603290)IGBT领域客户进展领先

在汽车电动化、智能化、网联化驱动下，汽车电子行业已逐步进入成长机遇期。有行业人士表示，随着传统燃油车、新能源汽车电子化程度持续提升，汽车电子行业将迎来长景气周期，行业将迎来一次全产业链级别的大发展机遇。汽车电子产业链是未来十年的黄金赛道，国产替代的空间广阔。据IDC数据，2022年一季度我国L2级自动驾驶在乘用车市场的新车渗透率达23.2%，其中新能源车中的渗透率更高，达35%。预计到2025年，中国L2-L3级自动驾驶车型占比将达到达50%，2030年超过70%，同时L4级以上占比达20%。随着汽车智能化的持续提升，将带动电子产业链上多个细分领域深度受益。值得一提的是，新能源汽车销售的持续放量，将进一步推进汽车电子产业的加速发展。据乘联会，7月新能源乘用车批发销量为56.4万辆，同比增长123.7%，在车购税减半政策下，新能源车未受到影响，销量超预期，预计全年销量有望超过650万辆。细分领域上，西部证券分析师贺茂飞建议投资者关注IGBT芯片中的斯达半导、时代电气、士兰微、宏微科技、扬杰科技、新洁能;模拟芯片中的纳芯微、圣邦股份、艾为电子、芯朋微;汽车计算存储芯片中的北京君正、兆易创新、富瀚微、中颖电子;汽车连接器中的瑞可达、电连技术;汽车PCB中的沪电股份、景旺电子等。

潜力股精选

斯达半导(603290)

公司IGBT领域客户进展领先，且产品在新能源汽车、光伏等领域持续发力，营收占比不断提高。随着疫情逐步得到控制，汽车产业链开始复工复产，公司业务有序推进。公司预计上半年净 利 润 同 比 增 长120.80%-127.29%，有望持续创历史新高。东吴证券指出，随着公司在国内客户份额提升以及新客户的开拓，加之2021年公司新能源汽车主驱IGBT模块批量供应海外市场，预计2022年海外市场份额将持续提高，公司汽车IGBT模块业务有望保持高速增长。此外，2021年公司配套超60万台新能源汽车，2022年配套汽车数量及A级汽车占比有望进一步提升。

纳芯微(688052)

公司三大主营业务中，数字隔离芯片可实现业界高水准的CMTI指标;驱动与采样芯片顺利导入国内主流终端厂商，2021年收入达到2.6亿元;信号感知芯片提供本土化支持，多品类覆盖。国金证券指出，公司作为国内隔离芯片行业的龙头企业，受益于汽车电动化、工业自动化、5G技术驱动基站建设及云计算发展带动隔离芯片需求增加。随着产品品类的逐步扩充、下游客户数量快速增长，叠加国产替代机会，未来3-5年公司业绩有望持续高增长。2020年公司在全球隔离芯片市场市占率为5.12%，随着国产替代加速，未来仍有较大提升空间。

沪电股份(002463)

公司决议在泰国投资新建生产基地，投资金额约2.8亿美元。公司服务器、交换机及汽车PCB走向高端化，本次投资规划缓解了市场对于公司扩张动力不足的顾虑。开源证券指出，国内PCB厂商大幅扩产或将导致行业竞争加剧，而公司卡位相对技术高端的服务器及产品认证壁垒更高的汽车PCB市场，有望维持稳定的盈利，并在下游产品迭代期中获得超额利润。汽车电子领域，公司专注于汽车智能化的高端产品，4D车载雷达、自动驾驶域控制器、智能座舱域控制器等产品已实现量产。公司服务海外头部厂商，全球化配套有利于增强客户粘性，高端产品订单牵引公司PCB技术精进。

瑞可达(688800)

公司已成为同时具备光、电、微波连接器产品研发和生产能力的企业之一，并具备连接器、组件和模块的完整产品链供应能力，是国内连接器领先供应商。新能源汽车需要高压大电流驱动电机，新增电池包包含众多高压部件，均需要通过高压连接器进行电连接，创造高压连接需求。开源证券指出，公司通信射频连接器、汽车高压/高速连接器产品竞争力强，产品性能直接对标国内外行业一流水平。公司前瞻布局换电领域，是蔚来的主力换电连接器供应商。随着换电模式在出租车、重卡等行业全面铺开，以及私家车领域逐步渗透，公司作为先发企业有望充分受益。

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